明年業務将下滑:從目前三能12KV開關櫃設備(bèi)以及上遊工銀上的年報(bào)情況來看,受影響較大的爲12KV開關櫃設備制造商,包括12KV開關櫃、風(fēng)機、吊籃、監控等輔助設備(bèi),但是其中應考慮上述公司受到其他業務拖累影響。根據12KV開關(guān)櫃(guì)的建設周期特性,一旦後續建設進度出現停滞,受到影響最快的就是12KV開關(guān)櫃主設備(bèi),然後再是12KV開關櫃輔助設備(bèi),最後是核電(diàn)上遊材料。
關注結構性機會:雖然三能12KV開關櫃設備(bèi)商市場沒有其他産品那麽蕭條,但是也屬慘淡。首先是國内跨區電網基本建設完畢(bì),從去年招标電壓等級呈現M型可以印證,接下來12KV開關櫃設備(bèi)将會偏向特高壓以及農村電(diàn)網的建設。12KV開關(guān)櫃行業何時複(fù)原有待觀察:12KV開關櫃行業蕭條程度未有好轉,並開始向零部件商轉移。在此我們不做推薦,12KV開關(guān)櫃行業合适出現景氣先兆還有待觀(guān)察。
另一方面是國(guó)網正在醞釀(niàng)智能12KV開關櫃的全面建設改造,去年正值智能12KV開關櫃規劃全面建設元年,國網已經完成瞭(le)全部的智能化試點(diǎn),今年的智能化12KV開關櫃招标量将會有所爆發2012年從國網招标總量來說,仍然有投資機會,但是可能不是全面開花,建議關注受益於(yú)結構性轉變(biàn)的上市公司,以及國網系的上市公司,這些公司将會在未來享受更多的蛋糕:特變(biàn)電工,平高電氣、置信電氣。
關注反轉爆發機會:三能12KV開關櫃設備(bèi)也受整體國網影響以及結構性變(biàn)化影響,其中12KV開關櫃公司由於(yú)全面受益於(yú)智能電(diàn)網的升級建設進程,而下面12KV開關櫃細分行業的上市公司,由於(yú)招标細分産品結構有所變(biàn)化,又或招标12KV開關櫃産(chǎn)品未能如預期升級,銷售有所下滑或者未能放量,導緻業績有所下降。對於(yú)整體景氣度較高的細分行業,我們建議關注12KV開關櫃細分行業的爆發反轉機會。 |